ক্যাথি উড: DeepSeek খরচ কমানোর প্রক্রিয়াকে ত্বরান্বিত করছে; মহামন্দার সাথে তুলনীয় চরম ঘনীভূত বাজার কাঠামো পরিবর্তিত হবে।

হাইলাইটস

• ক্লাউড কম্পিউটিং পরিষেবা প্রদানকারী, এজ কম্পিউটিং কোম্পানি এবং AI অ্যাপ্লিকেশন এন্টারপ্রাইজের মতো AI যুক্তির উপর মনোযোগী কোম্পানিগুলির বাজার চাহিদায় শক্তিশালী বৃদ্ধি দেখা যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
• আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, আমরা বিশ্বাস করি যে ভবিষ্যতে নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থাগুলি শিথিল করা হবে, যার মধ্যে AI ক্ষেত্রগুলিও অন্তর্ভুক্ত।
• আর্থিক পরিষেবা শিল্পে এই বড় বিপ্লবের মূল কেন্দ্রবিন্দুতে পরিণত হচ্ছে বিটকয়েন এবং ব্লকচেইন প্রযুক্তি, এবং উপরন্তু, বিটকয়েন ধীরে ধীরে বিশ্ব মুদ্রা ব্যবস্থার একটি অংশে পরিণত হচ্ছে।
• সবচেয়ে শক্তিশালী ষাঁড়ের বাজার হল সেইসব বাজার যেগুলো বিভিন্ন ক্ষেত্রে বিস্তৃত, যেখানে কেবল ছয় বা সাতটি স্টক প্রাধান্য পায় না।
• এটি আবার এই ধারণার সাথে সম্পর্কিত যে খরচ নাটকীয়ভাবে হ্রাস পাচ্ছে। খরচ ইতিমধ্যেই কমছিল, এবং DeepSeek প্রক্রিয়াটিকে কেবল ত্বরান্বিত করেছে।

প্রতিযোগিতা DeepSeek যুক্তরাষ্ট্রের জন্য ভালো

ক্যাথি উড: আমার মনে হয় এটি দেখায় যে উদ্ভাবনের খরচ নাটকীয়ভাবে হ্রাস পাচ্ছে, এবং এই প্রবণতা ইতিমধ্যেই শুরু হয়ে গেছে। উদাহরণস্বরূপ, DeepSeek এর আগে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা প্রশিক্ষণের খরচ প্রতি বছর 75% কমেছিল, এবং অনুমানের খরচ এমনকি 85% কমে 90% হয়েছে। আমার মনে হয় এর অর্থ হল প্রশিক্ষণ চিপের তুলনায় ইনফারেন্স চিপের গুরুত্ব বাড়ছে। অতএব, প্রশিক্ষণ চিপের ক্ষেত্রে NVIDIA অত্যন্ত সম্মানিত, যেমনটি হওয়া উচিত, তবে অনুমানের বাজার আরও প্রতিযোগিতামূলক।

হোস্ট: আমরা কি সত্যিই এই পরিবর্তনের প্রভাব বুঝতে পারি? আজ সকলের মনে প্রশ্ন হল: "আমার কি এখনই কেনা উচিত?" যদি বাজারের দৃশ্যপট পরিবর্তিত হয়, তাহলে কি সমন্বয় করা এবং তাদের প্রভাব বিচার করা খুব তাড়াতাড়ি হয়ে যাবে?

ক্যাথি উড: হ্যাঁ, আমরা প্রযুক্তি স্ট্যাকের উন্নয়ন নিয়ে গবেষণা করছি এবং প্রায় এক সপ্তাহের মধ্যে ভবিষ্যতের প্রবণতা সম্পর্কে একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রতিবেদন প্রকাশ করব। আমরা বিশ্বাস করি যে প্রযুক্তি স্ট্যাকের মধ্যে বাজারের অংশীদারিত্ব পরিবর্তন হচ্ছে। উদাহরণস্বরূপ, আমরা PaaS-এর প্রতি আশাবাদী, এবং Palantir এই ক্ষেত্রে আরও বেশি বাজার অংশীদারিত্ব অর্জন করবে বলে আশা করা হচ্ছে। গতকালের খবর এই প্রবণতাটিকে নিশ্চিত করে এবং আরও জোরদার করে। IaaS-এর বাজার অংশীদারিত্ব স্থিতিশীল হবে, অন্যদিকে SaaS-এর বাজার অংশীদারিত্ব কিছুটা হ্রাস পেতে পারে। তবুও, এই ক্ষেত্রগুলি এখনও দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে, কেবল ভিন্ন হারে।

হোস্ট: যদি অনুমানের খরচ কমে যায়, তাহলে কি বাজারের চাহিদা বাড়বে? যেমনটি আমরা আগে আলোচনা করেছি, যেসব কোম্পানি প্রশিক্ষণের জন্য দায়ী নয় কিন্তু অনুমানের উপর মনোযোগ দেয়, তারা কি ফলস্বরূপ আরও বেশি লাভবান হবে?

ক্যাথি উড: অনুমানের খরচ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাবে। এর অর্থ হল, কোম্পানিগুলি ব্যয়বহুল প্রশিক্ষণ খরচ বহন না করেই আরও দক্ষতার সাথে এবং অর্থনৈতিকভাবে AI মডেলগুলি স্থাপন করতে পারে। অতএব, যেসব কোম্পানি AI অনুমানের উপর মনোযোগ দেয় - যেমন ক্লাউড কম্পিউটিং পরিষেবা প্রদানকারী, এজ কম্পিউটিং কোম্পানি এবং AI অ্যাপ্লিকেশন কোম্পানি - তাদের বাজারের চাহিদায় শক্তিশালী বৃদ্ধি দেখা যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

বর্তমানে, আমরা বিশ্বাস করি যে স্বায়ত্তশাসিত ড্রাইভিং (গাড়ি, ড্রোন ইত্যাদি সহ) এবং স্বাস্থ্যসেবা দুটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ প্রয়োগ ক্ষেত্র।বিশেষ করে চিকিৎসা ক্ষেত্রে, আমরা বিশ্বাস করি যে জেনেটিক সিকোয়েন্সিং প্রযুক্তি, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং CRISPR জিন সম্পাদনার সংমিশ্রণ ভবিষ্যতে ধীরে ধীরে আরও রোগ নিরাময় করবে।

হোস্ট: মার্কিন প্রযুক্তি শিল্পের জন্য এর অর্থ কী? গতকাল আমরা যেমন আলোচনা করেছি, মার্কিন প্রযুক্তি শিল্পের কি এখনও কোনও অনন্য সুবিধা রয়েছে? যদিও সামগ্রিক শেয়ার বাজারের ক্ষেত্রে এটি প্রশ্নবিদ্ধ হতে পারে, প্রযুক্তি খাতে, আমরা বিশ্বাস করি যে এটি "আমেরিকান ব্যতিক্রমবাদের সমাপ্তি" নয়, বরং এটি "স্পুটনিক মুহূর্ত" এর মতো, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য একটি সুযোগ যা তাদের কাজে লাগানো দরকার?

ক্যাথি উড: DeepSeek প্রকৃতপক্ষে একটি শক্তিশালী প্রতিযোগী, এবং প্রযুক্তি জগতের বর্তমান নেতারা এর প্রশংসা করেছেন। কিন্তু এর সমস্ত বিবরণ সম্পর্কে আমাদের এখনও সীমিত জ্ঞান রয়েছে। অতএব, আমি মনে করি প্রতিযোগিতা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য ভালো, এবং কম খরচও বিশ্ব অর্থনীতির জন্য ভালো। রাষ্ট্রপতি শি জিনপিং ১৮ মাস আগে "নতুন গুণগত উৎপাদনশীলতা" ধারণাটি প্রস্তাব করেছিলেন। "সাধারণ সমৃদ্ধি" এর পূর্ববর্তী ধারণাটি লাভের উপর বেশি মনোযোগ দিয়েছিল, কিন্তু বর্তমান প্রবণতা উদ্ভাবনের উপর। তাই আমরা এখন চীনা বাজারের দিকে আরও বেশি মনোযোগ দিচ্ছি।

হোস্ট: এটা লক্ষণীয় যে উদ্ভাবনের খরচ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাসের ফলে মাঝারি আকারের প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি এমনকি কিছু স্টার্টআপের বাজারে প্রবেশ করা সহজ হতে পারে, কেবল "হাইপারস্কেলার" বাজারে আধিপত্য বিস্তার করার পরিবর্তে। যাইহোক, বর্তমানে, AI ক্ষেত্রের প্রবৃদ্ধি মূলত অ্যামাজন, মাইক্রোসফ্ট এবং ওরাকলের মতো প্রযুক্তি জায়ান্টদের উপর কেন্দ্রীভূত, এবং ছোট প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি এখনও এই লভ্যাংশ উপভোগ করতে পারেনি। যদি উদ্ভাবনের খরচ হ্রাস পায়, তাহলে কেন শেয়ার বাজারে এটি প্রতিফলিত হয় না?

ক্যাথি উড: এটি একটি বিতর্কিত প্রশ্ন। গত বছরের দ্বিতীয়, তৃতীয় এবং চতুর্থ প্রান্তিকের বাজারের প্রবণতা বিচার করলে, দ্বিতীয় এবং চতুর্থ প্রান্তিকে বৃহৎ প্রযুক্তি স্টকগুলি ভালো পারফর্ম করেছে, যেখানে তৃতীয় প্রান্তিকে ছোট এবং মাঝারি আকারের স্টকগুলি আরও শক্তিশালী পারফর্ম করেছে। বাজারে বর্তমানে এক ধরণের খেলা চলছে।

যদি আমরা সঠিক হই, তাহলে বর্তমান বাজারের চরম ঘনত্ব - যা মহামন্দার সময়ের চেয়েও বেশি গুরুতর - ধীরে ধীরে বিস্তৃত বাজারে ছড়িয়ে পড়বে।। আমরা ইতিমধ্যেই আমাদের পোর্টফোলিওগুলিতে এর লক্ষণ দেখতে পেয়েছি, এবং এই পরিবর্তনটি মার্কিন নির্বাচনের ঠিক পরেই ঘটেছিল। এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, আমরা মনে করি ভবিষ্যতে নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থাগুলি শিথিল করা হবে, যার মধ্যে AI ক্ষেত্রের ব্যবস্থাগুলিও অন্তর্ভুক্ত থাকবে। বর্তমানে, মার্কিন সরকার কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার নিয়ন্ত্রণে অতিরিক্তভাবে জড়িত, যা এখন ১৯৯০-এর দশকের গোড়ার দিকের ইন্টারনেটের মতোই পর্যায়ে রয়েছে। আমরা এর পূর্ণ সম্ভাবনা সম্পর্কেও অবগত নই। অতএব, এখন অতিরিক্ত নিয়ন্ত্রণের সময় নয়।

হাইপারস্কেল প্রযুক্তি কোম্পানিগুলিতে আপনার বিনিয়োগ বাড়ানো উচিত?

হোস্ট: আপনি আপনার বিটা কৌশলের জন্য পরিচিত, বিশেষ করে প্রযুক্তি খাতে। বর্তমানে কিছু প্রযুক্তি কোম্পানি, যেমন NVIDIA, মাইক্রোসফ্ট এবং গুগল, সর্বোচ্চ বিটা মান পোস্ট করছে। গত 24 ঘন্টার বাজারের ওঠানামা দেখুন, গত 12 মাসের কথা তো বাদই দিন। হাইপারস্কেলারদের কাছে আরও এক্সপোজার পেতে আপনার হোল্ডিং কেন বাড়াবেন না?

ক্যাথি উড: আমাদের প্রধান তহবিলে মেটা এবং অ্যামাজন এবং আরও অনেক বিশেষায়িত পোর্টফোলিও রয়েছে। এছাড়াও, ইউরোপে আমাদের একটি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং রোবোটিক্স তহবিল রয়েছে, যেখানে সম্ভবত আমরা বেশিরভাগ প্রাসঙ্গিক সংস্থাগুলিকে রাখি, কারণ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার খরচ হ্রাসের ফলে তারা উপকৃত হবে। এমনকি মেটাও ওপেন সোর্স ক্ষেত্রে একটি শীর্ষস্থানীয়। DeepSeek ওপেন সোর্স। আমার মনে হয় মেটা সম্ভবত এখন ভাবছে, "অপেক্ষা করুন, এখানে কী হচ্ছে?"। তারা তাদের নিজস্ব প্ল্যাটফর্ম উন্নত করার জন্য DeepSeek দ্বারা গৃহীত কিছু প্রযুক্তি এবং অ্যালগরিদম ব্যবহার করবে। তাই আমরা এই সংস্থাগুলি সম্পর্কে হতাশাবাদী নই।

দ অন্যান্য খাতের প্রতি বাজারের অবহেলা চরমে পৌঁছেছে, এবং এটি পরিবর্তন হতে চলেছে। সবচেয়ে শক্তিশালী বুল মার্কেট হল এমন একটি যা বিস্তৃত শিল্পকে অন্তর্ভুক্ত করে, কেবল ছয় বা সাতটি স্টক দ্বারা প্রভাবিত নয়। আমরা যদি ঠিক থাকি, তাহলে বুল মার্কেট আরও ব্যাপকভাবে প্রসারিত হবে এবং গতি অর্জন করবে, কেবলমাত্র আমরা যে বড় কোম্পানিগুলি দেখছি সেগুলি নয়, বরং আরও ছোট-ক্যাপ স্টকগুলিকে পুরস্কৃত করবে।

AI তে বিনিয়োগ করার জন্য কি আপনার প্রচুর অর্থের প্রয়োজন?

হোস্ট: মেটা একটি ভালো উদাহরণ। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার প্রতি সম্পূর্ণরূপে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হওয়ার আগে মেটা মেটাভার্সের উপর একটি বড় বাজি ধরেছিল, কিন্তু সেই সময়ে বিনিয়োগটি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছিল। তাহলে, আগামী পাঁচ বছরের মধ্যে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার ক্ষেত্রে সফল হতে হলে, আপনার কি বিলিয়ন বা এমনকি ট্রিলিয়ন ডলারের নগদ রিজার্ভ থাকতে হবে?

ক্যাথি উড: আমার মনে হয় DeepSeek আমাদের শিখিয়েছে যে প্রয়োজনীয় মূলধনের পরিমাণ মানুষের ধারণার চেয়ে অনেক কম। আমরা আগে ভাবতাম যে প্রচুর মূলধনের প্রয়োজন, কিন্তু বাস্তবে এটির প্রয়োজন নাও হতে পারে। $6 মিলিয়নের পরিসংখ্যানটি সঠিক কিনা তা আমি নিশ্চিত নই, তবে যদি তা হয় তবে এটি অবিশ্বাস্য, অতীতে ব্যয়ের মাত্র দশমাংশ বা তার কম। তবে, অনেকের এখনও এই বিষয়ে সন্দেহ রয়েছে।

এটি আবারও এই ধারণার সাথে খাপ খায় যে খরচ নাটকীয়ভাবে কমছে। খরচ ইতিমধ্যেই কমছিল, এবং DeepSeek প্রক্রিয়াটিকে কেবল ত্বরান্বিত করেছে।

হোস্ট: চীনের এই নতুন প্রযুক্তি DeepSeek-এর প্রতি আমেরিকান প্রযুক্তি কোম্পানি বা ব্যবসাগুলি কেমন প্রতিক্রিয়া দেখাবে বলে আপনার মনে হয়? টিকটককে ঘিরে থাকা সমস্যা এবং ডেটা প্রবাহের স্থান বিবেচনা করে এটি কিছু লোকের জন্য উদ্বেগের কারণ হতে পারে।

ক্যাথি উড: অনেকেই মনে করেন ট্রাম্পের প্রত্যাবর্তন মার্কিন-চীন সম্পর্কের জন্য নেতিবাচক, তবে ইতিহাসে আমরা কিছু সাদৃশ্যও খুঁজে পেতে পারি। এটি আমাকে নিক্সনের চীন সফরের কথা মনে করিয়ে দেয়। নিক্সন চীনকে বিশ্বাস করতেন না, কিন্তু ঠিক যেহেতু তিনি চীনকে বিশ্বাস করতেন না, তাই আমেরিকান জনসাধারণ এবং রাজনৈতিক মহল তার সিদ্ধান্তগুলিতে বিশ্বাস করেছিল।

প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ থেকে, আমার মনে হয় ট্রাম্প প্রতিযোগিতা পছন্দ করেন। তিনি বিশ্বাস করেন যে কিছু মার্কিন নিয়ম - বিশেষ করে তিনি যে এআই নির্বাহী আদেশ বাতিল করেছিলেন - তা আমাদের প্রযুক্তিগত অগ্রগতিকে ধীর করে দিয়েছে, এবং এখন সময় এসেছে দ্রুততর করার।

বাজারের ঘনত্বের পরিবর্তন কি তীব্র ওঠানামার দিকে পরিচালিত করবে?

হোস্ট: আপনি বাজারের উচ্চ ঘনত্ব এবং বাজারে পৃথক স্টকের আধিপত্যের কথা উল্লেখ করেছেন। আপনি কি মনে করেন বাজার বর্তমান উচ্চ ঘনত্ব থেকে আরও ব্যাপকভাবে বৈচিত্র্যময় ভূদৃশ্যে মসৃণভাবে রূপান্তরিত হবে? ঐতিহাসিকভাবে, মহামন্দা আমাদের এই শিক্ষা দেয়নি। বরং, এটি আমাদের শিখিয়েছে যে এই ধরনের পরিবর্তন সাধারণত বাজারের পতনের সাথে থাকে। আজকাল, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ভোক্তাদের আস্থা এবং অনেক অর্থনৈতিক সূচক স্টক বাজারের কর্মক্ষমতার উপর ঘনিষ্ঠভাবে নির্ভরশীল বলে মনে হচ্ছে। বর্তমান বাজার ঘনত্ব থেকে বাজার বৈচিত্র্যের দিকে রূপান্তর কি একটি মসৃণ প্রক্রিয়া হবে? নাকি উভয়ের মধ্যে উল্লেখযোগ্য ওঠানামা হতে পারে?

ক্যাথি উড: যদি আমরা মহামন্দার দিকে ফিরে তাকাই, তাহলে হয়তো আমার সব পরিসংখ্যান ঠিক মনে থাকবে না, কিন্তু আমরা দেখতে পাচ্ছি যে ১৯৩২ সাল পর্যন্ত বাজার অত্যন্ত ঘনীভূত ছিল। তারপর বাজার প্রসারিত হতে শুরু করে, এবং এটা যুক্তিসঙ্গত যে সেই সময়ের লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলির তুলনায় স্মল-ক্যাপ এবং মিড-ক্যাপ স্টকগুলি অনেক ভালো পারফর্ম করেছিল। কারণ মহামন্দার সময়, এই ছোট কোম্পানিগুলি ইতিমধ্যেই প্রচুর ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছিল, টিকে থাকার পর্যায়ে - বাজার চিন্তিত ছিল যে এই কোম্পানিগুলি টিকে থাকবে কিনা। সেই সময়ে, শিল্প উৎপাদন ৩০১TP১১T কমে গিয়েছিল, এবং জিডিপিও ৩০১TP১১T কমেছিল। তাই বাজারটি মসৃণভাবে পরিবর্তিত হয়নি, বরং বিশাল ধাক্কা খেয়েছে।

আমাকে অবাক করে দিয়েছে যে, আমাদের বাজারের ঘনত্ব মহামন্দার সময়ের তুলনায়ও বেশি। এটি দেখায় যে বাজার আসলে ভয়ে ভরা। আরও গভীর স্তরে। বিনিয়োগকারীরা নগদ সমৃদ্ধ কোম্পানিগুলির দিকে ঝুঁকছেন, এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার উদীয়মান ক্ষেত্রটিও একটি সুবিধা পেতে পারে। তবে, আমি বিশ্বাস করি যে বাজারটি আরও বিস্তৃত সম্প্রসারণের মধ্য দিয়ে যেতে চলেছে।

ট্রাম্পের নতুন মেয়াদ এবং নিয়ন্ত্রণমুক্তির পর বিটকয়েনের কী হবে?

হোস্ট: বিটকয়েন বর্তমানে প্রায় ১টিপি১২টি১০৩,০০০ ডলারে লেনদেন করছে। আপনি সর্বদা ক্রিপ্টোকারেন্সির একজন শক্তিশালী সমর্থক। আপনি ট্রাম্প প্রশাসনের প্রযুক্তি খাতকে নিয়ন্ত্রণমুক্ত করার কথা বলেছেন, যার মধ্যে ক্রিপ্টোকারেন্সি খাতকেও নিয়ন্ত্রণমুক্ত করা জড়িত। তাহলে, তিনি ক্ষমতা গ্রহণের পর থেকে নিয়ন্ত্রণমুক্তির ক্ষেত্রে কোন মৌলিক পরিবর্তন এসেছে?

ক্যাথি উড: আমাদের একটি স্পষ্ট নিয়ন্ত্রক কাঠামো থাকবে এবং নতুন আইন প্রণয়নের সম্ভাবনা রয়েছে। ওয়াশিংটনের অনেক নীতিনির্ধারক এখন বুঝতে পেরেছেন যে এটি আসলে অনেক ভোটারের, বিশেষ করে তরুণ ভোটারদের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ভোটিং ইস্যু। তাই বিষয়টি ধীরে ধীরে আরও দ্বিদলীয় ইস্যুতে পরিণত হচ্ছে।

এবং অবশ্যই, নির্বাহী শাখাও এই প্রবণতাকে জোরালোভাবে সমর্থন করছে, উদাহরণস্বরূপ ট্রেজারির রিজার্ভে বিটকয়েন অন্তর্ভুক্ত করার প্রস্তাব দিয়ে। তাই আমি মনে করি আমরা সরকারের তিনটি শাখাই ক্রিপ্টোকারেন্সির প্রতি সহায়ক অবস্থান নিতে দেখতে পাব, যা একটি বিশাল পরিবর্তন হবে।

হোস্ট: কিন্তু প্রশ্ন হল, আমরা কি সত্যিই এই বিষয়ে নিশ্চিত হতে পারি? সর্বোপরি, এসইসি চেয়ারম্যান গ্যারি গেনসলার ক্রিপ্টোকারেন্সির ঝুঁকি এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা সম্পর্কে সম্পূর্ণ ভিন্ন দৃষ্টিভঙ্গি পোষণ করেন। এখনও অনেক লোক আছেন যারা বিশ্বাস করেন যে বর্ধিত নিয়ন্ত্রণ প্রয়োজন।

ক্যাথি উড: হ্যাঁ, কিন্তু আমার মনে হয় না তিনি আসলে বুঝতে পারেন যে ইন্টারনেট বিপ্লবের পরবর্তী তরঙ্গের পরিপ্রেক্ষিতে ক্রিপ্টোকারেন্সি কী প্রতিনিধিত্ব করে। এটি আসলে ইন্টারনেটের একটি নতুন মাত্রা, এর অংশ যা ডেভেলপাররা ১৯৯০-এর দশকের গোড়ার দিকে তৈরি করেননি। সেই সময় কেউ ভাবেনি যে মানুষ ইন্টারনেটে আর্থিক পরিষেবা কিনতে বা ব্যবহার করতে চাইবে। আমার মনে আছে খুব কমই কেউ অনলাইনে তাদের ক্রেডিট কার্ডের বিবরণ লিখতে চাইত, কিন্তু এখন এটি বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় পেমেন্ট পদ্ধতিগুলির মধ্যে একটি।

আর্থিক পরিষেবা শিল্পের এই বড় বিপ্লবের কেন্দ্রবিন্দুতে রয়েছে বিটকয়েন এবং ব্লকচেইন প্রযুক্তি। এবং বিশেষ করে বিটকয়েন কেবল একটি ডিজিটাল মুদ্রা নয়, এটি একটি সম্পূর্ণ নতুন সম্পদ শ্রেণীর নেতা। আমরা সম্প্রতি একটি গবেষণাপত্র প্রকাশ করেছি যা বিটকয়েনের নিম্ন পারস্পরিক সম্পর্ক দেখায়, যা একটি নতুন সম্পদ শ্রেণী সংজ্ঞায়িত করার মূল চাবিকাঠি।

তাছাড়া, বিটকয়েন ধীরে ধীরে বিশ্ব মুদ্রা ব্যবস্থার একটি অংশে পরিণত হচ্ছে। আমার পরামর্শদাতা, বন্ধু এবং অর্থনীতিবিদ আর্ট লাফার বিটকয়েনের প্রতি দারুণ উৎসাহ দেখিয়েছেন। ২০১৫ সালে, যখন তিনি বিটকয়েন পত্রিকায় আমাদের সাথে সহযোগিতা করেছিলেন, তখন তিনি বলেছিলেন, "১৯৭১ সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সোনার জানালা বন্ধ করার পর থেকে আমি এটির জন্য অপেক্ষা করছিলাম।" তিনি বিটকয়েন দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা নিয়ম-ভিত্তিক বৈশ্বিক মুদ্রা ব্যবস্থার জন্য অধীর আগ্রহে অপেক্ষা করছেন এবং এই নিয়ম-চালিত আর্থিক ব্যবস্থাই বিটকয়েনের মূল মূল্য।

হোস্ট: তুমি কি মনে করো ট্রাম্প এই প্রবণতাকে সমর্থন করবেন? সর্বোপরি, রাষ্ট্রপতি স্পষ্ট করে দিয়েছেন যে তিনি মার্কিন ডলারের একজন কট্টর সমর্থক। আর তোমার মতামত অনেকটা এমন মনে হচ্ছে যেন তুমি মার্কিন ডলারের বিকল্প প্রস্তাব করছো।

ক্যাথি উড: আমরা বিশ্বাস করি যে বিটকয়েন এবং মার্কিন ডলার একসাথে চলতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, স্টেবলকয়েনের প্রবণতায় আমরা বিকেন্দ্রীভূত আর্থিক পরিষেবার পথ দেখতে পাই। স্টেবলকয়েনগুলি সাধারণত মার্কিন ট্রেজারি দ্বারা সমর্থিত হয় এবং এগুলি এখনও মার্কিন ডলারের উপর ভিত্তি করে। অতএব, নিয়ন্ত্রণ শিথিল করার সাথে সাথে, এই প্রবণতা আরও ত্বরান্বিত হবে।

হোস্ট: তুমি বলো ক্রিপ্টোকারেন্সি নিয়ম-ভিত্তিক, কিন্তু আমরা নতুন নতুন ক্রিপ্টোকারেন্সির আবির্ভাব দেখতে পাচ্ছি।

ক্যাথি উড: হ্যাঁ, বিটকয়েন নিয়ম-ভিত্তিক - এর মোট সরবরাহ ২ কোটি ১০ লক্ষ, এবং বর্তমানে এটি ২০ কোটির কাছাকাছি। এই ঘাটতিই ভবিষ্যতে বিটকয়েনকে মূল্যবান রাখবে।

হোস্ট: যদি স্টেবলকয়েন মূলত মার্কিন সরকার দ্বারা সমর্থিত হয়, তাহলে কেন কেবল একটি ডিজিটাল ডলার তৈরি করা হবে না?

ক্যাথি উড: আমি ফ্লোরিডায় থাকি, এবং গভর্নর রন ডিসান্টিস স্পষ্ট করে বলেছেন যে তিনি কখনই রাজ্যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ডিজিটাল মুদ্রা (CBDC) প্রচার করতে দেবেন না। টেক্সাসও একই অবস্থান নিয়েছে বলে মনে হচ্ছে। এটি রাষ্ট্রীয় অধিকারের বিষয়, এবং এটি মূলত গোপনীয়তা সুরক্ষার বিষয়। ইউরোপে, অনেকেই ভাবতে পারেন যে আমেরিকানরা গোপনীয়তা সম্পর্কে খুব বেশি চিন্তা করে না, কিন্তু তা নয়। আমরা এই বিষয়ে গোপনীয়তা সম্পর্কে খুব উদ্বিগ্ন, এবং ট্রাম্প প্রশাসন স্পষ্টতই এই অবস্থানকে সমর্থন করে।

হোস্ট: দর্শকদের কাছ থেকে একটি প্রশ্ন হল, ক্রিপ্টোকারেন্সির সবচেয়ে বড় চালিকাশক্তি হল এর অনুমানমূলক প্রকৃতি এবং এর নিয়ন্ত্রণমুক্ত বৈশিষ্ট্য। কিন্তু যদি স্টেবলকয়েন, বিটকয়েন বা অন্যান্য টোকেনে বিভিন্ন নিয়ন্ত্রক শর্ত যুক্ত করা হয়, তাহলে কি এটি তাদের আকর্ষণকে হ্রাস করবে? সর্বোপরি, এই নিয়ন্ত্রণমুক্তির কারণেই বিটকয়েনের দাম ১,১২,১০৩,০০০ ডলারেরও বেশি হয়ে গেছে।

ক্যাথি উড: আমি এই দৃষ্টিভঙ্গির সাথে সম্পূর্ণ একমত নই। আমি ভেবেছিলাম তুমি বাজারে নতুন টোকেনের উত্থান নিয়ে প্রশ্ন তুলবে, আসলে, আমরা একই রকম বাজার চক্রের অভিজ্ঞতা অর্জন করেছি।অতীতে, অনেক নতুন টোকেন সমস্যা দেখা দিয়েছে, কিন্তু শেষ পর্যন্ত, বিটকয়েনের মতো প্রকৃত মূল্য এবং নিয়ম সহ ক্রিপ্টো সম্পদই টিকে থাকবে। ২০১৭ সালের ICO (প্রাথমিক মুদ্রা অফার) উন্মাদনার কারণে বিটকয়েনের দাম ১TP১২T১,০০০ থেকে বেড়ে ১TP১২T২০,০০০ হয়ে যায়, কিন্তু বেশিরভাগ ICO প্রকল্পই শেষ পর্যন্ত ব্যর্থ হয়। এই কারণেই বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকা প্রয়োজন, এবং এটি আরও দেখায় যে বাজারের একটি নির্দিষ্ট মাত্রার নিয়ন্ত্রণ প্রয়োজন, অন্যথায় এটি নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে যেতে পারে। বিটকয়েন সম্পূর্ণ ভিন্ন। এটি একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন সম্পদ শ্রেণী।

হোস্ট: তাহলে কি বিটকয়েন এমন একটি সম্পদ নয় যা প্রযুক্তিগত স্টকের সাথে অত্যন্ত সম্পর্কিত? গতকাল কি বাজার আমাদের এটাই শিখিয়েছে না?

ক্যাথি উড: না। বিটকয়েন প্রকৃতপক্ষে প্রযুক্তিগত উদ্ভাবনের তরঙ্গের অংশ, কিন্তু এর বাজারের পারফরম্যান্স প্রযুক্তি স্টকের সাথে সম্পূর্ণ সামঞ্জস্যপূর্ণ নয়। যদিও পরিসংখ্যানগতভাবে, বিটকয়েন এবং প্রযুক্তি স্টকগুলির মধ্যে অত্যন্ত সম্পর্ক রয়েছে, একটি ঘনিষ্ঠ বিশ্লেষণ দেখায় যে এটি বিভিন্ন বাজার পরিবেশে ঝুঁকি-অন এবং ঝুঁকি-অফ উভয় সম্পদ হিসাবে কাজ করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, 2023 সালের বসন্তে, যখন মার্কিন আঞ্চলিক ব্যাংকিং সংকট শুরু হয়, তখন বিটকয়েনের দাম বেড়ে যায়। এর কারণ হল বিটকয়েনের কোনও প্রতিপক্ষের ঝুঁকি নেই, যেখানে ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকিং ব্যবস্থা প্রতিপক্ষের ঝুঁকিতে পূর্ণ। এটিই বিটকয়েনকে অনন্য করে তোলে - এটি কেবল একটি প্রযুক্তিগত সম্পদ নয়, বরং একটি বিকেন্দ্রীভূত আর্থিক হেজিং হাতিয়ারও।

হোস্টার: যদি প্রযুক্তি স্টকগুলি তীব্রভাবে হ্রাস পায়, তাহলে কি ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি তীব্রভাবে হ্রাস পাবে?

ক্যাথি উড: ক্রিপ্টো বাজার এবং প্রযুক্তি বাজারের মধ্যে একটি সম্পর্ক রয়েছে, তবে এই সম্পর্কটি ছোট-ক্যাপ স্টক এবং বড়-ক্যাপ স্টকের মধ্যে যত বেশি তা নয়। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা তাদের অংশগ্রহণ বাড়ানোর সাথে সাথে, বিটকয়েনের বাজার কর্মক্ষমতা ঐতিহ্যবাহী আর্থিক সম্পদের সাথে আরও বেশি মিলিত হতে পারে, তবে আপাতত, বিটকয়েন এখনও রিটার্ন রেট এবং ঝুঁকি বিতরণের পরিসংখ্যানের ভিত্তিতে তুলনামূলকভাবে স্বাধীন সম্পদ শ্রেণী।