क्याथी वुड: DeepSeek ले लागत घटाउने प्रक्रियालाई तीव्र बनाइरहेको छ; महामन्दीसँग तुलना गर्न सकिने चरम केन्द्रित बजार संरचना परिवर्तन हुनेछ।

हाइलाइटहरू

• क्लाउड कम्प्युटिङ सेवा प्रदायकहरू, एज कम्प्युटिङ कम्पनीहरू, र एआई अनुप्रयोग उद्यमहरू जस्ता एआई तर्कमा ध्यान केन्द्रित गर्ने कम्पनीहरूले बजार मागमा बलियो वृद्धि देख्ने सम्भावना छ।
• अझ महत्त्वपूर्ण कुरा, हामी विश्वास गर्छौं कि भविष्यका नियामक उपायहरू खुकुलो पारिनेछन्, जसमा एआई क्षेत्रका उपायहरू पनि समावेश छन्।
• वित्तीय सेवा उद्योगमा यो प्रमुख क्रान्तिको मूल बिटकॉइन र ब्लकचेन प्रविधि बन्दै गइरहेको छ, र यसको अतिरिक्त, बिटकॉइन बिस्तारै विश्वव्यापी मौद्रिक प्रणालीको एक भागको रूपमा विकसित हुँदै गइरहेको छ।
• सबैभन्दा बलियो बुल बजारहरू ती हुन् जुन सबै क्षेत्रहरूमा व्यापक-आधारित हुन्छन्, केवल छ वा सात स्टकहरूले मात्र प्रभुत्व जमाउँदैनन्।
• यो फेरि पनि लागत नाटकीय रूपमा घट्दै गएको विचारसँग सम्बन्धित छ। लागत पहिले नै घटिरहेको थियो, र DeepSeek ले प्रक्रियालाई तीव्र बनाएको छ।

प्रतिस्पर्धा DeepSeek अमेरिकाको लागि राम्रो छ

क्याथी वुड: मलाई लाग्छ यसले देखाउँछ कि नवप्रवर्तनको लागत नाटकीय रूपमा घट्दैछ, र यो प्रवृत्ति पहिले नै सुरु भइसकेको छ। उदाहरणका लागि, DeepSeek अघि, कृत्रिम बुद्धिमत्ता प्रशिक्षणको लागत प्रति वर्ष 75% ले घटेको थियो, र अनुमानको लागत पनि 85% ले घटेर 90% मा झरेको थियो। मलाई लाग्छ यसको अर्थ यो पनि हो कि प्रशिक्षण चिपहरूको तुलनामा अनुमान चिपहरूको महत्त्व बढ्दै गएको छ। त्यसकारण, NVIDIA प्रशिक्षण चिपहरूको क्षेत्रमा उच्च सम्मानित छ, जस्तो यो हुनुपर्छ, तर अनुमान बजार बढी प्रतिस्पर्धी छ।

आयोजक: के हामी साँच्चै यो परिवर्तनको प्रभाव बुझ्छौं? आज सबैको मनमा यो प्रश्न छ: "के म अहिले किन्नु पर्छ?" यदि बजार परिदृश्य परिवर्तन हुँदैछ भने, के समायोजन गर्न र तिनीहरूको प्रभावको मूल्याङ्कन गर्न धेरै हतार छ?

क्याथी वुड: हो, हामी प्रविधि स्ट्याकको विकासको अध्ययन गरिरहेका छौं र लगभग एक हप्तामा भविष्यका प्रवृत्तिहरूको बारेमा महत्त्वपूर्ण प्रतिवेदन प्रकाशित गर्नेछौं। हामी विश्वास गर्छौं कि प्रविधि स्ट्याक भित्रको बजार हिस्सा परिवर्तन हुँदैछ। उदाहरणका लागि, हामी PaaS मा उत्साहित छौं, र Palantir ले यस क्षेत्रमा बढी बजार हिस्सा प्राप्त गर्ने अपेक्षा गरिएको छ। हिजोको समाचारले यो प्रवृत्तिलाई पुष्टि गर्दछ र बलियो बनाउँछ। IaaS को बजार हिस्सा स्थिर हुनेछ, जबकि SaaS को बजार हिस्सा थोरै घट्न सक्छ। तैपनि, यी क्षेत्रहरू अझै पनि द्रुत गतिमा बढिरहेका छन्, केवल फरक दरहरूमा।

आयोजक: यदि अनुमानको लागत घट्यो भने, के त्यसले बजारको माग बढाउँछ? हामीले पहिले छलफल गरेझैं, प्रशिक्षणको लागि जिम्मेवार नभएका तर अनुमानमा ध्यान केन्द्रित गर्ने कम्पनीहरूले परिणामस्वरूप बढी फाइदा उठाउनेछन्?

क्याथी वुड: अनुमानको लागत उल्लेखनीय रूपमा घट्नेछ। यसको अर्थ कम्पनीहरूले महँगो तालिम लागत वहन नगरीकनै एआई मोडेलहरू अझ कुशलतापूर्वक र आर्थिक रूपमा प्रयोग गर्न सक्छन्। त्यसकारण, क्लाउड कम्प्युटिङ सेवा प्रदायकहरू, एज कम्प्युटिङ कम्पनीहरू, र एआई अनुप्रयोग कम्पनीहरू जस्ता एआई अनुमानमा केन्द्रित कम्पनीहरूले बजार मागमा बलियो वृद्धि देख्ने सम्भावना छ।

हाल, हामी विश्वास गर्छौं कि स्वायत्त ड्राइभिङ (कार, ड्रोन, आदि सहित) र स्वास्थ्य सेवा दुई सबैभन्दा महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्रहरू हुन्।विशेष गरी चिकित्सा क्षेत्रमा, हामी विश्वास गर्छौं कि आनुवंशिक अनुक्रमण प्रविधि, कृत्रिम बुद्धिमत्ता र CRISPR जीन सम्पादनको संयोजनले भविष्यमा बिस्तारै धेरै रोगहरू निको पार्नेछ।

आयोजक: अमेरिकी प्रविधि उद्योगको लागि यसको अर्थ के हो? हामीले हिजो छलफल गरेझैं, के अमेरिकी प्रविधि उद्योगसँग अझै पनि कुनै अद्वितीय फाइदा छ? समग्र शेयर बजारको सन्दर्भमा यो शंकास्पद हुन सक्छ, प्रविधि क्षेत्रमा, हामी विश्वास गर्छौं कि यो "अमेरिकी अपवादवादको अन्त्य" होइन, बरु "स्पुतनिक क्षण" जस्तै हो, अमेरिकाको लागि यो अवसर हो जुन समात्न आवश्यक छ जुन यसलाई समात्न आवश्यक छ?

क्याथी वुड: १TP८T वास्तवमा एक शक्तिशाली प्रतिस्पर्धी हो, र प्रविधि जगतका वर्तमान नेताहरूले यसको प्रशंसा गरेका छन्। तर हामीसँग अझै पनि यसको सबै विवरणहरूको सीमित ज्ञान छ। त्यसैले, मलाई लाग्छ प्रतिस्पर्धा संयुक्त राज्य अमेरिकाको लागि राम्रो छ, र कम लागत पनि विश्वव्यापी अर्थतन्त्रको लागि राम्रो कुरा हो। राष्ट्रपति सी जिनपिङले १८ महिनाअघि "नयाँ गुणात्मक उत्पादकत्व" को अवधारणा प्रस्ताव गर्नुभएको थियो। "साझा समृद्धि" को अघिल्लो अवधारणा नाफामा बढी केन्द्रित थियो, तर हालको प्रवृत्ति नवप्रवर्तनको बारेमा हो। त्यसैले हामी अब चिनियाँ बजारमा बढी ध्यान दिइरहेका छौं।

आयोजक: यो कुरा ध्यान दिन लायक छ कि नवप्रवर्तन लागतमा उल्लेखनीय कमीले मध्यम आकारका प्रविधि कम्पनीहरू र केही स्टार्टअपहरूलाई पनि बजारमा प्रवेश गर्न सजिलो बनाउन सक्छ, बजारमा केवल "हाइपरस्केलरहरू" मात्र हावी हुनुको सट्टा। यद्यपि, हाल, एआई क्षेत्रमा वृद्धि मुख्यतया अमेजन, माइक्रोसफ्ट र ओरेकल जस्ता प्रविधि दिग्गजहरूमा केन्द्रित छ, र साना प्रविधि कम्पनीहरूले अझै यो लाभांशको आनन्द लिएका छैनन्। यदि नवप्रवर्तनको लागत घट्छ भने, किन शेयर बजारले यो प्रतिबिम्बित गर्दैन?

क्याथी वुड: यो एउटा विवादास्पद प्रश्न हो। गत वर्षको दोस्रो, तेस्रो र चौथो त्रैमासिकको बजार प्रवृत्तिलाई हेर्दा, ठूला प्रविधि स्टकहरूले दोस्रो र चौथो त्रैमासिकमा राम्रो प्रदर्शन गरे, जबकि साना र मध्यम आकारका स्टकहरूले तेस्रो त्रैमासिकमा अझ बलियो प्रदर्शन गरे। बजारमा हाल कुनै न कुनै खेल चलिरहेको छ।

यदि हामी सही छौं भने, वर्तमान बजारको चरम केन्द्रीकरण - जुन महामन्दीको समयमा भन्दा पनि गम्भीर छ - बिस्तारै बजारहरूको फराकिलो दायरामा फैलिनेछ।। हामीले हाम्रा पोर्टफोलियोहरूमा यसको संकेतहरू पहिले नै देखेका छौं, र यो परिवर्तन अमेरिकी चुनाव पछि भयो। र सबैभन्दा महत्त्वपूर्ण कुरा, हामीलाई लाग्छ कि भविष्यका नियामक उपायहरू खुकुलो पारिनेछन्, जसमा एआईको क्षेत्र पनि समावेश छ। हाल, अमेरिकी सरकार एआईको नियमनमा अत्यधिक संलग्न छ, जुन अहिले १९९० को दशकको सुरुवातमा इन्टरनेट जस्तै चरणमा छ। हामी यसको पूर्ण क्षमता पनि बुझ्दैनौं। त्यसैले, अब अत्यधिक नियमनको समय होइन।

के तपाईंले हाइपरस्केल टेक्नोलोजी कम्पनीहरूमा आफ्नो लगानी बढाउनु पर्छ?

आयोजक: तपाईं आफ्नो बिटा रणनीतिको लागि परिचित हुनुहुन्छ, विशेष गरी प्रविधि क्षेत्रमा। हाल केही प्रविधि कम्पनीहरू, जस्तै NVIDIA, माइक्रोसफ्ट र गुगलद्वारा उच्चतम बिटा मानहरू पोस्ट गरिँदै छन्, विगत २४ घण्टाको बजार उतारचढावलाई हेर्नुहोस्, विगत १२ महिनाको कुरा नगर्नुहोस्। हाइपरस्केलरहरूमा बढी एक्सपोजर प्राप्त गर्न आफ्नो होल्डिंग किन बढाउने?

क्याथी वुड: हाम्रो प्रमुख कोषले मेटा र अमेजनलाई समेट्छ, र अन्य विशेष पोर्टफोलियोहरूमा पनि। यसको अतिरिक्त, युरोपमा हामीसँग कृत्रिम बुद्धिमत्ता र रोबोटिक्स कोष छ, जसमा हामी सम्भवतः धेरैजसो सान्दर्भिक कम्पनीहरूलाई राख्छौं, किनभने तिनीहरूले कृत्रिम बुद्धिमत्ताको लागतमा आएको गिरावटबाट लाभ उठाउनेछन्। मेटा पनि खुला स्रोत क्षेत्रमा अग्रणी छ। DeepSeek खुला स्रोत हो। मलाई लाग्छ कि मेटा सायद सोचिरहेको छ, "पर्खनुहोस्, यहाँ के भइरहेको छ?" अब। तिनीहरूले आफ्नो प्लेटफर्म सुधार गर्न DeepSeek द्वारा अपनाइएका केही प्रविधिहरू र एल्गोरिदमहरू प्रयोग गर्नेछन्। त्यसैले हामी यी कम्पनीहरूको बारेमा निराशावादी छैनौं।

द बजारले अन्य क्षेत्रहरूलाई बेवास्ता गर्ने प्रवृत्ति चरम सीमामा पुगेको छ, र यो परिवर्तन हुन लागेको छ। सबैभन्दा बलियो बुल बजार भनेको छ वा सातवटा स्टकहरूले मात्र प्रभुत्व जमाएको नभई विस्तृत दायराका उद्योगहरूलाई समेट्ने बजार हो। यदि हामी सही छौं भने, बुल बजार अझ व्यापक रूपमा विस्तार हुनेछ र गति लिनेछ, हामीले अहिले देखिरहेका ठूला कम्पनीहरूलाई मात्र होइन, धेरै सानो-क्याप स्टकहरूलाई पुरस्कृत गर्नेछ।

के तपाईंसँग एआईमा लगानी गर्न ठूलो मात्रामा पैसा हुनुपर्छ?

आयोजक: मेटा एउटा राम्रो उदाहरण हो। कृत्रिम बुद्धिमत्तामा पूर्ण रूपमा प्रतिबद्ध हुनुभन्दा पहिले मेटाले मेटाभर्समा ठूलो बाजी लगाएको थियो, तर त्यतिबेला लगानीमा उल्लेखनीय गिरावट आएको थियो। त्यसोभए, अर्को पाँच वर्ष भित्र कृत्रिम बुद्धिमत्ताको क्षेत्रमा सफल हुन, के तपाईंसँग अर्बौं वा ट्रिलियन डलरको नगद भण्डार हुनुपर्छ?

क्याथी वुड: मलाई लाग्छ DeepSeek ले हामीलाई सिकाएको छ कि आवश्यक पूँजीको मात्रा मानिसहरूले सोचेभन्दा धेरै कम छ। हामी पहिले सोच्थ्यौं कि धेरै पूँजी आवश्यक छ, तर वास्तवमा यो आवश्यक नहुन सक्छ। मलाई थाहा छैन कि $6 मिलियनको आंकडा सही छ कि छैन, तर यदि हो भने, यो अविश्वसनीय छ, विगतको लागतको दशांश वा कम मात्र। यद्यपि, धेरै मानिसहरूलाई अझै पनि यस बारे शंका छ।

यो फेरि पनि लागत नाटकीय रूपमा घट्दै गएको विचारसँग मेल खान्छ। लागत पहिले नै घटिरहेको थियो, र DeepSeek ले प्रक्रियालाई तीव्र बनाएको छ।

आयोजक: चीनको यो नयाँ प्रविधि, DeepSeek प्रति अमेरिकी प्रविधि कम्पनीहरू वा व्यवसायहरूले कस्तो प्रतिक्रिया दिनेछन् भन्ने तपाईंलाई लाग्छ? टिकटक वरपरका मुद्दाहरू र डेटा प्रवाह कहाँ हुन्छ भन्ने कुरालाई ध्यानमा राख्दै यसले केही मानिसहरूलाई चिन्ता बढाउन सक्छ।

क्याथी वुड: धेरै मानिसहरूलाई लाग्छ कि ट्रम्पको पुनरागमन अमेरिका-चीन सम्बन्धको लागि नकारात्मक छ, तर हामी इतिहासमा केही समानताहरू पनि पाउन सक्छौं। यसले मलाई निक्सनको चीन भ्रमणको सम्झना गराउँछ। निक्सनले चीनलाई विश्वास गरेनन्, तर ठ्याक्कै किनभने उनले चीनलाई विश्वास गरेनन्, अमेरिकी जनता र राजनीतिक वृत्तहरूले उनको निर्णयहरूमा विश्वास गरे।

प्राविधिक दृष्टिकोणबाट, मलाई लाग्छ ट्रम्पलाई प्रतिस्पर्धा मन पर्छ। उनी विश्वास गर्छन् कि केही अमेरिकी नियमहरू - विशेष गरी उनले खारेज गरेको एआई कार्यकारी आदेश - ले हाम्रो प्राविधिक प्रगतिलाई साँच्चै सुस्त बनाएको हुन सक्छ, र अब गति बढाउने समय आएको छ।

के बजारको एकाग्रतामा आएको परिवर्तनले तीव्र उतारचढाव निम्त्याउँछ?

आयोजक: तपाईंले बजारको उच्च एकाग्रता र बजारमा व्यक्तिगत स्टकहरूको प्रभुत्वको बारेमा उल्लेख गर्नुभयो। के तपाईंलाई लाग्छ कि बजार हालको उच्च एकाग्रताबाट व्यापक रूपमा विविध परिदृश्यमा सहज रूपमा संक्रमण हुनेछ? ऐतिहासिक रूपमा, महामन्दीले हामीलाई यो पाठ सिकाएको छैन। बरु, यसले हामीलाई सिकायो कि यस्तो संक्रमण सामान्यतया बजार दुर्घटनासँगै हुन्छ। आजकल, संयुक्त राज्य अमेरिकामा उपभोक्ता विश्वास र धेरै आर्थिक सूचकहरू स्टक बजारको प्रदर्शनमा नजिकबाट निर्भर देखिन्छन्। के हालको बजार एकाग्रताबाट बजार विविधीकरणमा संक्रमण एक सहज प्रक्रिया हुनेछ? वा के यो सम्भव छ कि दुई बीच उल्लेखनीय उतारचढाव हुन सक्छ?

क्याथी वुड: यदि हामीले महामन्दीलाई फर्केर हेर्‍यौं भने, मलाई सबै तथ्याङ्कहरू ठ्याक्कै याद नहुन सक्छ, तर हामी देख्न सक्छौं कि बजार १९३२ सम्म अत्यधिक केन्द्रित थियो। त्यसपछि बजार विस्तार हुन थाल्यो, र यो तार्किक छ कि सानो-क्याप र मध्य-क्याप स्टकहरूले त्यस समयमा ठूलो-क्याप स्टकहरू भन्दा धेरै राम्रो प्रदर्शन गरे। किनभने महामन्दीको समयमा, यी साना कम्पनीहरूले पहिले नै धेरै पीडा भोगेका थिए, बाँच्नको लागि - बजार यी कम्पनीहरू बाँच्नेछन् कि भनेर चिन्तित थियो। त्यस समयमा, औद्योगिक उत्पादन ३०१TP११T ले घट्यो, र GDP पनि ३०१TP११T ले घट्यो। त्यसैले बजार सहज रूपमा परिवर्तन भएन, तर ठूला झट्काहरू अनुभव गरे।

मलाई अचम्म लागेको कुरा के हो भने हाम्रो बजारको एकाग्रता महामन्दीको समयमा भन्दा पनि बढी छ। यसले बजार वास्तवमा डरले भरिएको देखाउँछ। गहिरो स्तरमा। लगानीकर्ताहरू नगदले भरिपूर्ण कम्पनीहरूमा झुम्मिएका छन्, र कृत्रिम बुद्धिमत्ताको उदीयमान क्षेत्रलाई पनि फाइदा हुन सक्छ। यद्यपि, मलाई विश्वास छ कि बजार व्यापक विस्तारबाट गुज्रिरहेको छ।

ट्रम्पको नयाँ कार्यकाल र नियमनमुक्ति पछि बिटक्वाइनको के हुनेछ?

आयोजक: बिटक्वाइन हाल १ TP12T103,000 को आसपासमा कारोबार भइरहेको छ। तपाईं सधैं क्रिप्टोकरेन्सीको बलियो समर्थक हुनुहुन्छ। तपाईंले ट्रम्प प्रशासनले प्रविधि क्षेत्रलाई नियमनमुक्त गरेको बारेमा कुरा गर्नुभएको छ, जसमा क्रिप्टोकरेन्सी क्षेत्रलाई पनि नियमनमुक्त गर्नु समावेश छ। त्यसोभए, उनले पदभार ग्रहण गरेदेखि नियमनमुक्तिको सन्दर्भमा कस्ता आधारभूत परिवर्तनहरू भएका छन्?

क्याथी वुड: हामीसँग स्पष्ट नियामक ढाँचा हुनेछ र नयाँ कानून बन्ने सम्भावना छ। वासिङ्टनका धेरै नीति निर्माताहरूले अब यो धेरै मतदाताहरू, विशेष गरी युवा मतदाताहरूका लागि एक प्रमुख मतदान मुद्दा हो भन्ने महसुस गरिसकेका छन्। त्यसैले यो विषय बिस्तारै द्विदलीय मुद्दा बन्दै गइरहेको छ।

अनि अवश्य पनि, कार्यकारी शाखाले पनि यस प्रवृत्तिलाई दृढतापूर्वक समर्थन गरिरहेको छ, उदाहरणका लागि ट्रेजरीको भण्डारमा बिटकॉइन समावेश गर्ने प्रस्ताव गरेर। त्यसैले मलाई लाग्छ कि हामी सरकारका तीनवटै शाखाहरूले क्रिप्टोकरेन्सीहरूप्रति सहयोगी अडान लिइरहेको देख्न सक्छौं, जुन ठूलो परिवर्तन हुनेछ।

आयोजक: तर प्रश्न यो छ, के हामी साँच्चै यसबारे निश्चित हुन सक्छौं? आखिर, SEC अध्यक्ष ग्यारी जेन्सलरले क्रिप्टोकरेन्सीको जोखिम र खुद्रा लगानीकर्ताहरूको सुरक्षाको बारेमा पूर्णतया फरक दृष्टिकोण राख्छन्। अझै पनि धेरै मानिसहरू छन् जसले बढ्दो नियमन आवश्यक छ भन्ने विश्वास गर्छन्।

क्याथी वुड: हो, तर मलाई लाग्दैन कि उनी इन्टरनेट क्रान्तिको अर्को लहरको सन्दर्भमा क्रिप्टोकरेन्सीहरूले के प्रतिनिधित्व गर्छन् भनेर साँच्चै बुझ्छन्। यो वास्तवमा इन्टरनेटको एक नयाँ आयाम हो, जसको अंश जुन विकासकर्ताहरूले १९९० को दशकको सुरुमा निर्माण गरेका थिएनन्। त्यतिबेला, कसैले पनि सोचेका थिएनन् कि मानिसहरू इन्टरनेटमा वित्तीय सेवाहरू किन्न वा प्रयोग गर्न चाहन्छन्। मलाई याद छ कि सायदै कोही पनि आफ्नो क्रेडिट कार्ड विवरणहरू अनलाइन प्रविष्ट गर्न चाहन्थे, तर अब यो विश्वको अग्रणी भुक्तानी विधिहरू मध्ये एक हो।

वित्तीय सेवा उद्योगमा यो प्रमुख क्रान्तिको मुटुमा बिटक्वाइन र ब्लकचेन प्रविधि छन्। र विशेष गरी बिटकॉइन केवल डिजिटल मुद्रा मात्र होइन, यो पूर्ण रूपमा नयाँ सम्पत्ति वर्गको नेता हो। हामीले हालसालै एउटा पेपर प्रकाशित गरेका छौं जसले बिटकॉइनको कम सहसम्बन्ध देखाउँछ, जुन नयाँ सम्पत्ति वर्ग परिभाषित गर्ने महत्वपूर्ण कुरा हो।

यसबाहेक, बिटक्वाइन बिस्तारै विश्वव्यापी मौद्रिक प्रणालीको एक भागको रूपमा विकसित हुँदैछ। मेरो गुरु, साथी, र अर्थशास्त्री आर्ट लाफरले बिटकॉइनको लागि ठूलो उत्साह देखाएका छन्। २०१५ मा, जब उनले हामीसँग बिटकॉइन पेपरमा सहकार्य गरे, उनले भने, "संयुक्त राज्य अमेरिकाले १९७१ मा सुनको झ्याल बन्द गरेदेखि म यही पर्खिरहेको थिएँ।" उनी बिटकॉइनले प्रतिनिधित्व गर्ने नियम-आधारित विश्वव्यापी मौद्रिक प्रणालीको प्रतिक्षामा छन्, र यो नियम-संचालित वित्तीय प्रणाली बिटकॉइनको मूल मूल्य हो।

आयोजक: के तपाईंलाई लाग्छ ट्रम्पले यो प्रवृत्तिलाई समर्थन गर्नेछन्? आखिर, राष्ट्रपतिले स्पष्ट पारिसकेका छन् कि उनी अमेरिकी डलरको कट्टर समर्थक हुन्। र तपाईंको विचारहरू तपाईंले अमेरिकी डलरको विकल्प प्रस्ताव गरिरहनुभएको जस्तो लाग्छ।

क्याथी वुड: हामी विश्वास गर्छौं कि बिटकॉइन र अमेरिकी डलर एकसाथ रहन सक्छन्। वास्तवमा, हामी स्टेबलकोइनतर्फको प्रवृत्तिमा विकेन्द्रीकृत वित्तीय सेवाहरूको बाटो देख्छौं। स्टेबलकोइनहरू सामान्यतया अमेरिकी ट्रेजरीहरूद्वारा समर्थित हुन्छन्, र तिनीहरू अझै पनि अमेरिकी डलरमा आधारित हुन्छन्। त्यसकारण, नियमनमा खुकुलोपनसँगै, यो प्रवृत्ति अझ तीव्र हुनेछ।

आयोजक: तपाईं भन्नुहुन्छ कि क्रिप्टोकरेन्सीहरू नियम-आधारित हुन्छन्, तर हामी नयाँहरू देखा पर्दै गरेको देखिरहेका छौं।

क्याथी वुड: हो, बिटक्वाइन नियममा आधारित छ - यसको कुल आपूर्ति २ करोड १० लाख छ, र यो हाल २ करोड नजिक पुगेको छ। यही अभावले भविष्यमा बिटक्वाइनलाई मूल्यवान राख्नेछ।

आयोजक: यदि स्टेबलकोइनहरू अनिवार्य रूपमा अमेरिकी सरकारद्वारा समर्थित छन् भने, किन डिजिटल डलर विकास नगर्ने?

क्याथी वुड: म फ्लोरिडामा बस्छु, र गभर्नर रोन डेसेन्टिसले स्पष्ट पारेका छन् कि उनी राज्यमा केन्द्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (CBDC) लाई कहिल्यै पनि प्रसारित हुन दिने छैनन्। टेक्सासले पनि त्यस्तै अडान लिएको देखिन्छ। यो राज्यको अधिकारको कुरा हो, र यो मूल रूपमा गोपनीयता सुरक्षाको बारेमा हो। युरोपमा, धेरै मानिसहरूले सोच्न सक्छन् कि अमेरिकीहरूले गोपनीयताको बारेमा त्यति वास्ता गर्दैनन्, तर त्यस्तो होइन। हामी यस मुद्दामा गोपनीयताको बारेमा धेरै चिन्तित छौं, र ट्रम्प प्रशासनले यो अडानलाई स्पष्ट रूपमा समर्थन गर्दछ।

आयोजक: दर्शकहरूको एउटा प्रश्न यो छ कि क्रिप्टोकरेन्सीको सबैभन्दा ठूलो चालक सधैं यसको सट्टा प्रकृति र यसको नियमनमुक्त विशेषताहरू हुन्। तर यदि स्टेबलकोइन, बिटकोइन वा अन्य टोकनहरूमा विभिन्न नियामक अवस्थाहरू थपिए भने, के यसले तिनीहरूको आकर्षणलाई कमजोर बनाउँछ? आखिर, यो नियमनमुक्ति नै बिटकोइनको मूल्य १TP१२T१०३,००० भन्दा माथि पुर्‍याएको थियो।

क्याथी वुड: म यो विचारसँग पूर्णतया असहमत छु। मलाई लाग्यो कि तपाईंले बजारमा नयाँ टोकनहरूको उदयमाथि प्रश्न उठाउनुहुनेछ, वास्तवमा, हामीले यस्तै बजार चक्रहरू अनुभव गरेका छौं।विगतमा, धेरै नयाँ टोकन समस्याहरू आएका छन्, तर अन्तमा, यो वास्तविक मूल्य र नियमहरू भएका क्रिप्टो सम्पत्तिहरू हुन्, जस्तै बिटकोइन, जुन बाँच्नेछन्। २०१७ को ICO (प्रारम्भिक सिक्का प्रस्ताव) क्रेजले बिटकॉइन १TP१२T१,००० भन्दा कमबाट १TP१२T२०,००० सम्म उक्लियो, तर धेरैजसो ICO परियोजनाहरू अन्ततः असफल भए। यसैले लगानीकर्ताहरू सतर्क रहनु आवश्यक छ, र यसले यो पनि देखाउँछ कि बजारलाई निश्चित मात्रामा नियमन आवश्यक छ, अन्यथा यो नियन्त्रण बाहिर जान सक्छ। बिटकॉइन पूर्ण रूपमा फरक छ। यो पूर्ण रूपमा फरक सम्पत्ति वर्ग हो।

आयोजक: त्यसो भए के बिटक्वाइन त्यस्तो सम्पत्ति होइन जुन प्रविधि स्टकहरूसँग अत्यधिक सम्बन्धित छ? के हिजो बजारले हामीलाई यही सिकाएको होइन र?

क्याथी वुड: होइन। बिटक्वाइन वास्तवमा प्राविधिक नवप्रवर्तनको लहरको एक हिस्सा हो, तर यसको बजार प्रदर्शन पूर्ण रूपमा प्रविधि स्टकहरूसँग मिल्दोजुल्दो छैन। तथ्याङ्कीय रूपमा, बिटकॉइन र प्रविधि स्टकहरू अत्यधिक रूपमा सम्बन्धित छन्, तर नजिकको विश्लेषणले देखाउँछ कि यसले विभिन्न बजार वातावरणमा जोखिम-अन र जोखिम-अफ सम्पत्ति दुवैको रूपमा काम गर्न सक्छ। उदाहरणका लागि, २०२३ को वसन्तमा, जब अमेरिकी क्षेत्रीय बैंकिङ संकट सुरु भयो, बिटकॉइनको मूल्य बढ्यो। यो किनभने बिटकॉइनमा कुनै प्रतिपक्ष जोखिम छैन, जबकि परम्परागत बैंकिङ प्रणाली प्रतिपक्ष जोखिमले भरिएको छ। यो नै बिटकॉइनलाई अद्वितीय बनाउने कुरा हो - यो केवल एक प्रविधि सम्पत्ति मात्र होइन, तर विकेन्द्रीकृत वित्तीय हेजिङ उपकरण पनि हो।

होस्टर: यदि प्रविधि स्टकहरू तीव्र रूपमा घटे भने, के क्रिप्टोकरेन्सीहरू तीव्र रूपमा घट्नेछन्?

क्याथी वुड: क्रिप्टो बजार र प्रविधि बजार बीच सम्बन्ध छ, तर यो सम्बन्ध सानो-क्याप स्टक र ठूलो-क्याप स्टक बीच जत्तिकै उच्च छैन। संस्थागत लगानीकर्ताहरूले आफ्नो सहभागिता बढाउँदै जाँदा, बिटकॉइनको बजार प्रदर्शन परम्परागत वित्तीय सम्पत्तिहरूसँग बढी मिल्न सक्छ, तर अहिलेको लागि, बिटकॉइन अझै पनि प्रतिफल दर र जोखिम वितरणको तथ्याङ्कमा आधारित अपेक्षाकृत स्वतन्त्र सम्पत्ति वर्ग हो।